Innholdsfortegnelse for Enero 2024 i Capital

La economía española inicia 2024 con un capítulo marcado en rojo en la columna del ‘debe’: el necesario saneamiento de las cuentas públicas. El buen comportamiento del PIB (positivo en el ‘haber’) no es suficiente para corregir los desequilibrios estructurales, que deben estar marcados por la moderación del gasto de la Administración para evitar que el endeudamiento público siga encadenando máximos históricos cada trimestre. Además, la búsqueda de la necesaria convergencia entre el aumento del PIB -muy marcado por el peso creciente del sector público-con el incremento de la renta per cápita de los españoles es, de momento, una quimera. España crece, sí, pero ese crecimiento no se traslada a la renta real disponible de los hogares -en niveles inferiores a los de 2007, antes de la crisis financiera-ni al…

La victoria de Javier Milei en Argentina constituye un soplo de aire fresco no sólo para el país -tan devastado por las políticas intervencionistas y tan necesitado de una ampliación de las libertades económicas-, sino también para el resto del mundo, dado que contribuye a mover el péndulo en una dirección contraria a la creciente estatización de nuestras vidas. En España, y en buena parte de la Unión Europea, el Estado no deja de crecer y de entrometerse en nuestra actividad, aun cuando ello no se esté traduciendo en un dinamismo revulsivo interno. A la postre, el objetivo del intervencionismo no es expandir la economía, sino expandir el Estado: el poder y no el bienestar o la libertad. Por eso, como decía, la victoria de Milei en Argentina insufla un…

En un entorno marcado por las subidas de tipos de interés y por la incertidumbre internacional, los principales índices bursátiles europeos han registrado un año muy positivo. El mercado, también el de renta fija, apuesta por el final de la senda de incrementos del precio del dinero y existe un buen nivel de liquidez. En este contexto, analizamos los principales factores que marcarán la actividad inversora en el ejercicio que ahora comienza con Joaquín Poblet, CEO de Link Securities Sociedad de Valores, galardonada recientemente con el Premio Capital a la Mejor Entidad Financiera. El mercado de valores cierra un año positivo, con buenos números, pese a que ha sido un ejercicio complicado, ¿cómo se traduce este buen comportamiento de la renta variable en retorno para el cliente? El comportamiento de…

Leopoldo Satrústegui, nuevo presidente de Hyundai Motor España Leopoldo Satrústegui, que inició su carrera en Hyundai en su lanzamiento en España en 1992 y durante los últimos nueve años ha sido director general de Hyundai Motor España, asume la presidencia de la compañía. Bajo su liderazgo, la firma automovilística avanzará en la creación de soluciones sostenibles e innovadoras para afrontar el gran cambio que atraviesa el sector. Sung-Hee Suh, nueva asesora general global de Pimco La gestora Pimco ha designado a Sung-Hee Suh como nueva asesora general global tras la jubilación de David Flattum. João Almeida, market leader de KFC Iberia KFC, marca líder de pollo frito, ha nombrado a João Almeida como nuevo market leader de España y Portugal. Almeida encabezará el crecimiento estratégico de la compañía y el…

El paso del tiempo no espera a nadie. La transición ecológica da buena prueba de ello. Los compromisos de la Agenda 2030 aguardan a la vuelta de la esquina y difícilmente tendrán la respuesta adecuada. De cara a 2050, aunque el horizonte parezca lejano, la situación puede ser parecida, dramática si seguimos dando pasos cortos y lentos. Y es que el tiempo y su velocidad resultan implacables cuando problemas y soluciones tardan demasiado en encontrarse. De hecho, la lucha contra el cambio climático, así como las iniciativas de descarbonización y sostenibilidad, no son preocupaciones exclusivas de nuestros días. Empezaron ya a mediados del siglo XX, cuando la Organización de Naciones Unidas (ONU) habló por primera vez del uso y el agotamiento de los recursos naturales en la Conferencia Científica que…

En la era digital, el liderazgo humanista se ha visto profundamente influenciado por la aparición de tecnologías innovadoras. Un concepto muy intrigante y prometedor son los llamados ‘gemelos digitales’. Los gemelos digitales son representaciones virtuales precisas de objetos físicos o sistemas complejos y están revolucionando la eficiencia operativa, a través de la forma en que se abordan los procesos industriales y de fabricación. Y, aunque pudiera parecer lo contrario, han abierto puertas hacia un liderazgo más humanista y centrado en las personas. En el contexto del liderazgo humanista se busca priorizar a las personas, su bienestar y su evolución. Un enfoque que no sólo implica el desarrollo de las habilidades técnicas, sino también la promoción de valores éticos, empatía y colaboración. Los gemelos digitales ofrecen, en esta ecuación, una interesante…

Pecían los romanos que empezar es la mitad del trabajo. A mí no me gusta contradecir a los romanos, porque hicieron grandes cosas por nosotros: acueductos, carreteras, el circo de Itálica, la poesía de Catulo, las leyes que saboteamos, las termas y el Acta Diurna, que es algo así como el primer periódico. Sin embargo, me parece que la frase “incipere dimidium est” tiene más de motivadora que de realista y probablemente funcione más en la esfera de las tareas cortas que en la de los grandes propósitos. Sólo quien se ha planteado un gran propósito sabe qué difícil es ejecutarlo, porque éste requiere no ya de un primer impulso ilusionante, sino de una resolución constante, una motivación sostenida y una renuncia de dimensiones equivalente a la ambición del proyecto.…

El sector de la automoción vive inmerso en una profunda transformación, debido a la llegada de las últimas tecnologías, que hacen que el escenario para la industria sea, cuanto menos, disruptivo. Además, 2023 supuso un antes y un después para el sector, que tuvo que hacer frente a los ‘coletazos’ de una crisis de suministros sin precedentes y a una inflación disparada. Para conocer qué le depara al sector en este año que recién comienza, Capital habla con Félix García, director de Comunicación y Marketing de la Asociación Española de Fabricantes de Automóviles y Camiones (Anfac); José-Martín Castro Acebes, presidente de la Asociación Española de Renting de Vehículos (AER); Arturo Pérez de Lucia, director general de la Asociación Empresarial para el Desarrollo e Impulso de la Movilidad Eléctrica (Aedive); Ángel…

¿Qué estrategia de diferenciación desarrolla Link Securities para captar al cliente y fidelizarlo en este entorno tan competitivo? Por nuestro propio tamaño, somos una compañía muy cercana al cliente. Nosotros preferimos denominarnos como una sociedad o boutique de inversión, lo que nos permite tener mucha proximidad, que el cliente tenga acceso directo a nosotros. El cliente de Link Securities tiene acceso directo al gestor, si es que le hiciera falta, y también puede contactar con la mesa de contratación para ejecutar una orden en solo 30 segundos. Somos inmediatos porque somos muy cercanos. Por otro lado, somos independientes, no vendemos productos de la casa porque no los tenemos. Podemos estar valorando positivamente un fondo de Morgan Stanley y otro de Goldman Sachs, y no tenemos vinculación con ninguno de los dos.…

Es bueno para España que un representante de nuestro país alcance una posición relevante en la UE, como la presidencia del Banco Europeo de Inversiones (BEI) que ocupará nuestra todavía ministra Calviño, incluso si no es una posición de las más relevantes. Atribuir esta ‘huida’ a Europa a sus méritos profesionales, en vez de a las típicas componendas políticas de Bruselas, como trata de vender el Gobierno, no responde, sin embargo, a la verdad. Tras la ‘huida’ de Calviño, ¿que arrojan los datos sobre su gestión de los factores determinantes del progreso económico y social? Renta per cápita: La peor evolución acumulada 2019-2022: España -2,4%, frente a una media UE de +1,7%, según Eurostat. Crecimiento medio 2019-2022: el peor de la UE-27, con un 0,4%, frente a una media del…

Para prosperar como sociedad necesitamos un nuevo modelo de gestión de nuestros activos y efectivos profesionales. Especialmente, en determinados ámbitos y estratos laborales existe una marcada discordancia entre el grado de responsabilidad adjudicada a los individuos y el de su preparación, aptitud e idoneidad para asumirlo. Demasiado frecuentemente encontramos competencias en manos inadecuadas, que ponen en evidencia tanto a los que las ejercen como a quienes los nombran. Resulta difícil comprender cómo y por qué algunas sociedades, entidades y personas, consciente o inconscientemente (no sé qué es peor), nos entregamos a quien caiga, porque somos igual de laxos al asignar que al aceptar responsabilidades. Esto contrasta con el espíritu de otras que se respetan más a sí mismas y aspiran decididamente a progresar. Decía Steve Jobs que “la gente A…

El esquí ya es, para muchos, parte de un maravilloso entramado social. En algunos sitios se ha convertido en una forma de vida. Montañas y ocio dependen de la climatología, y hay santuarios alpinos donde nunca falla y ese es uno de sus grandes valores. El macizo de Arlberg es un lugar para turismo de montaña y esquí, pero también buena gastronomía y paz. La cuna del esquí es un espectáculo natural por sí mismo, pero también un lugar al que escaparse para disfrutar de la tranquilidad y el aire puro de la montaña. St. Anton, Zurs, o Lech son los referentes de unos cuantos pueblos donde la nieve es su gran recurso natural. Leñadores, ganaderos o carniceros saben que la vida con nieve es mejor. Por eso, es la…

“El lanzamiento del Next-Level E-3008 es un paso fundamental en la transformación radical de Peugeot hacia una marca seductora 100% eléctrica”, Linda Jackson, CEO de Peugeot Redacción Para algunos fabricantes de coches, relanzar un coche solo es eso, una manera de mantener vivo un modelo y actualizarlo, de forma que siga vendiéndose un tiempo más. En el caso de Peugeot, la renovación del 3008, ahora E-3008, representa una declaración de intenciones de lo que quiere ser Peugeot, el fabricante europeo con la gama más amplia de coches eléctricos. Las intenciones de la marca francesa pasan por alcanzar ese objetivo de aquí a 2025 y aspira a que en 2030 el 100% de las ventas de la marca en Europa sean de vehículos eléctricos. Para ello, prepara el lanzamiento de cinco…

“Vamos a crear el primer vehículo de serie climáticamente neutro antes de 2030” La marca sueca ultima el lanzamiento de los modelos Polestar 3 y Polestar 4, que llegarán a España antes del verano de 2024. En este contexto, Stéphane Le Guevel hace balance de los dos primeros ejercicios de la firma en nuestro país. La madurez del mercado es la que suele determinar el éxito de una propuesta de valor con vocación innovadora, como es el caso de Polestar. En el caso de España, ¿qué balance hacen de los dos primeros años de la marca en nuestro país? Cuando desembarcamos en España, teníamos tres objetivos principales. El primero era en dar a conocer la marca y posicionarla en el mercado de vehículos 100% eléctricos con características y prestaciones premium.…

Hablar de movilidad requiere, indudablemente, hablar de sostenibilidad. La supervivencia del sector y del planeta están en la hoja de ruta de todos y cada uno de los que componen la movilidad. La electrificación del parque automovilístico se ha convertido en el objetivo principal de instituciones gubernamentales, empresariales y ambientales, entre otras. En este sentido, España necesita diseñar un modelo de movilidad que no deje a nadie atrás, según expone Félix García, director de Comunicación y Marketing de la Asociación Española de Fabricantes de Automóviles y Camiones (Anfac), quien considera que este modelo no debe demonizar el uso del vehículo privado limpio y sostenible. La movilidad eléctrica, por ende, se encuentra en un punto de no retorno a nivel de mercado, puesto que la electrificación es la tecnología mayoritaria por…

En 2023, Madrid cumplió por segundo año consecutivo -y por segunda vez en su historia- con la Directiva de Calidad de Aire de la Unión Europea. Madrid aleja así la negra nube de polución y malos presagios con los que muchos intentaron condicionar a los madrileños. Sin ir más lejos, en junio de 2019, cuando eligieron a José Luis Martínez-Almeida como alcalde. Ha habido cuatro años de intenso trabajo, liderado por el alcalde y por el delegado de Medio Ambiente y Movilidad (hoy también de Urbanismo), Borja Carabante. Ha habido un plan claro, al que se llamó Madrid 360, y una silenciosa pero activa mayoría de madrileños, que, con su responsabilidad y con acciones cotidianas, como elegir el transporte público, nos han llevado a algo inédito en la capital de…

En plena era de reordenación de los recursos energéticos globales, el Consejo y el Parlamento Europeo acordaron a mediados de diciembre la reforma del mercado eléctrico europeo. Los cambios normativos que contempla la nueva legislación tienen como principales objetivos que los precios de la electricidad dependan menos de la volatilidad que hace oscilar los precios de los combustibles fósiles, proteger a los consumidores de las subidas vividas en los últimos años y acelerar el despliegue de las energías renovables. La propuesta, que cuenta con el respaldo mayoritario del sector, es parte de una reforma más amplia del diseño del mercado eléctrico de la UE. Estos cambios futuros también incluirán una regulación centrada en mejorar la protección contra la manipulación del mercado a través de un mejor seguimiento y transparencia (Remit),…

Foro Mercado Libre La reforma eléctrica que el Consejo y el Parlamento Europeo acaban de aprobar es una de las iniciativas legislativas más importantes del curso que acaba de terminar. Con un texto que no cedió a presiones intervencionistas y que mantiene un sistema marginalista de precios que ha demostrado sobradamente su eficacia, la reforma quiere proteger a los consumidores de la volatilidad de los precios y reducir la dependencia de los combustibles sólidos que tanto ha hecho sangrar los bolsillos de los ciudadanos en los últimos tiempos. El acuerdo, que llegó solo unas hora después de que la Cumbre del Clima declarase “el inicio del fin de los combustibles sólidos”, asume un reto descomunal: conseguir que el 70% de la electricidad europea sea de origen renovable en el horizonte…

Sobre cultura y liderazgo se ha hablado mucho y no me gustaría caer en una aburrida disertación, pero sí demostrar cómo estos conceptos pueden influir en la toma de decisiones y hundir o levantar una compañía. Y lo haré basándome en una historia real relacionada con aviones. Entre finales de los 80 y principios de 2000, Korean Air sufrió lo que se considera un elevado número de accidentes: un índice de pérdidas del 4,79% por cada millón de salidas. Ante lo ocurrido, el Consejo de Seguridad de Transporte Nacional americano abría una investigación, mientras que empresas del sector, como Delta Air Lines y Air France, suspendían su asociación con la coreana y el ejército de EEUU prohibía a su personal volar con esa aerolínea. Hasta el presidente coreano cambió su…

La sostenibilidad ya no es una tendencia empresarial, sino una obligación legal. El Consejo y el Parlamento Europeo avanzan en la aprobación de la Directiva sobre la diligencia debida, cuya trasposición e implementación por parte de los países miembros obligará a las empresas a vigilar el cumplimiento de los derechos humanos y medioambientales no solo a nivel interno, sino también en sus cadenas de aprovisionamiento. Analizamos las claves de esta nueva legislación con Álvaro Goicoechea, director de Fairtrade Ibérica. ¿En qué se traducirá la implementación de la Directiva sobre la diligencia debida en las empresas? Es un paso importante para que las empresas asuman como propios los riesgos en derechos humanos y medioambientales de las cadenas de aprovisionamiento con las que trabajan. Supone un reconocimiento y una toma de conciencia…

Belize es una joya caribeña que ha pasado de ser la gema oculta mejor guardada de la región a convertirse en un secreto a voces. La oferta turística, diversa y rica, ha hecho que muchas miradas de todo el planeta se vuelvan hasta este rincón de América Central perfectamente comunicado con los hubs aéreos cercanos (Panamá, Miami… aunque busca ampliar rutas de vuelos directos) y dotado de toda la infraestructura de servicios necesaria para hacer de la visita a sus tierras una experiencia inolvidable, de cinco estrellas. La riqueza histórica de la zona hace además que en cada estadía pueda disfrutarse del ocio, el aprendizaje y el encuentro con valiosos vestigios de otros tiempos y civilizaciones. Belize es una de las democracias más estables de la región. El ocio playero…